ABD-Japonya’dan Kur İş Birliği Sinyali

Japonya Maliye Bakanlığı, Japonya ve ABD’nin koordineli şekilde yen alımı yönünde döviz müdahalesi gerçekleştirdiğini açıkladı. Yetkililer, yenin değer kaybının sürmesi halinde yeni ortak adımlar atmaktan kaçınmayacaklarını belirterek, nadir görülen bu iş birliğinin devam edebileceği mesajını verdi. Söz konusu müdahale, yenin dolar karşısında son 40 yılın en düşük seviyelerine gerilemesinin ardından geldi. Analistler, iki ülkenin ortak hareket etmesinin yalnızca Japon para birimini destekleme amacı taşımadığını, aynı zamanda küresel tahvil piyasalarında oluşabilecek dalgalanmaları sınırlamaya yönelik stratejik bir adım olduğunu değerlendirdi. 2011 Depreminden Bu Yana İlk Ortak Döviz Hamlesi Japonya ve ABD’nin gerçekleştirdiği koordineli yen müdahalesi, 2011 yılında Japonya’nın doğusunda meydana gelen büyük deprem ve tsunami felaketinin ardından yapılan ortak piyasa operasyonlarından bu yana ilk kez uygulanan benzer nitelikteki bir adım oldu. Analistlere göre, yen ve Japon devlet tahvillerinde yaşanabilecek sert satışlar, ABD Hazine tahvili getirilerini yukarı çekerek küresel finans piyasalarında yeni baskılar oluşturabilir. Bu nedenle Washington ve Tokyo’nun ortak hareket ederek piyasa istikrarını korumaya çalıştığı belirtiliyor. Trump: Müdahale Dostluk ve Küresel İstikrar Mesajı ABD Başkanı Donald Trump, Japonya’ya yenin değerini destekleme konusunda verilen desteği iki ülke arasındaki güçlü ilişkilerin göstergesi olarak değerlendirdi. Trump, ABD’nin Japonya’ya yardım etmesinin bir dostluk işareti olduğunu ve küresel ekonominin istikrarına katkı sağlamayı amaçladığını ifade etti. Analistler ise ABD’nin bu yaklaşımının, Japonya’nın stratejik öneminin yanı sıra Trump yönetiminin gümrük tarifelerinden kaynaklanan ekonomik baskıları dengeleme çabalarıyla da bağlantılı olduğunu belirtiyor. Tokyo’dan Yeni Müdahalelere Açık Mesaj Japonya Maliye Bakanlığı, ABD Hazine Bakanlığı ile gerçekleştirilen ortak müdahalenin, son dönemde yen piyasasında görülen aşırı dalgalanmaları ve düzensiz hareketleri sınırlamayı hedeflediğini açıkladı. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, gerektiğinde yeni koordineli müdahalelere başvurmaktan çekinmeyeceklerini söyledi. Açıklamaların ardından yen, dolar karşısında yüzde 1’in üzerinde değer kazanarak 155,20 seviyesine yükseldi. Böylece para birimi, geçen ay görülen ve 40 yılın en düşük seviyesi olarak kaydedilen yaklaşık 164 seviyesinden önemli ölçüde uzaklaştı. “ABD-Japonya İttifakının Doruk Noktası” Japonya’nın en üst düzey döviz yetkilisi Atsushi Mimura, ortak müdahaleyi ABD ile Japonya arasındaki ittifakın önemli bir göstergesi olarak nitelendirdi. Mimura, hükümetin Japonya Merkez Bankası’nın para politikasıyla uyumlu hareket etmeye devam edeceğini belirterek, yenin değer kaybını sınırlamak için para politikası araçlarının birlikte kullanılabileceğine işaret etti. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent de ortak müdahaleyi doğrulayarak, Washington’un gelecekte benzer adımlara katılmaktan kaçınmayacağını açıkladı. Bessent, Japonya’nın yenin aşırı düşük değerlenmesini düzeltmek için attığı piyasa ve para politikası adımlarını desteklediklerini ifade etti. Piyasalar Japonya Merkez Bankası’nın Faiz Kararına Odaklandı Ortak müdahale açıklamaları, yatırımcıların Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) gelecekteki faiz politikasına yönelik beklentilerini artırdı. BOJ, son toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme kararı almış ancak eylül ayında yapılacak toplantıda faiz artırım ihtimalinin sinyalini vermişti. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Baş Tahvil Stratejisti Naomi Muguruma, yetkililerden gelen açıklamaların BOJ içindeki faiz artırımını destekleyen kesimler açısından olumlu bir mesaj olduğunu belirtti. Muguruma, eylül ayında faiz artırımının gerçekleşme ihtimalinin yüksek olduğunu ve bankanın daha fazla beklemesinin yen üzerinde yeniden baskı oluşturabileceğini söyledi. Japon Tahvil Getirileri Yükseldi Piyasalarda erken faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesiyle Japon devlet tahvili getirileri de yükseldi. Kısa vadeli para politikası beklentilerine en duyarlı iki yıllık Japon devlet tahvili getirisi, pazartesi günü kısa süreliğine yüzde 1,545 seviyesine çıkarak 1995 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcıların, Japonya Merkez Bankası’nın daha sıkı para politikasına geçiş yapabileceğini fiyatlamaya başladığı görüldü. Fed Likidite Mekanizması Yeni Destek Aracı Olabilir ABD-Japonya koordinasyonunun bir diğer göstergesi olarak ABD’nin, Fed’in geçici dolar likiditesi sağlayan geri alım mekanizmasının kapsamını artırmayı değerlendirdiği belirtildi. Söz konusu mekanizma, Japonya’nın doğrudan ABD Hazine tahvili satışı yapmadan dolar likiditesine erişmesini sağlayarak olası yeni döviz müdahalelerinde Tokyo’nun finansman baskısını azaltabilir. 2020 yılında COVID-19 salgını sırasında piyasalardaki likidite sorunlarını gidermek amacıyla oluşturulan bu araç, küresel finansal istikrar için önemli destek mekanizmalarından biri olarak görülüyor. Uzmanlar: Müdahale Tek Başına Yeterli Olmayabilir Bazı ekonomistler ise ortak müdahalenin kısa vadede yen üzerinde destekleyici etki yaratmasına rağmen, para birimindeki uzun vadeli zayıflığın temel nedenlerini ortadan kaldırmayacağı görüşünde. Uzmanlara göre, Japonya ile ABD arasındaki faiz farkının yüksek kalması, enerji maliyetlerindeki artış ve küresel ekonomik belirsizlikler yen üzerindeki baskının devam etmesine neden olabilir. NLI Araştırma Enstitüsü Kıdemli Ekonomisti Tsuyoshi Ueno, ortak müdahalenin piyasalardaki ilk etkisinin Japonya’nın tek başına gerçekleştireceği bir operasyondan daha güçlü olduğunu söyledi. Ancak Ueno, yenin değer kaybetmesine neden olan temel ekonomik faktörlerin değişmediğini belirterek, müdahalenin kalıcı ve tek yönlü bir yükseliş sağlamasının zor olduğunu ifade etti.